库克：中国消费者对iPhone 12一致好评，iPad/Mac卖得也好(2)

当季结束时，我们拥有超过2040亿美元的现金及有价证券。我们发行了140亿美元的定期债务，并赎回35亿美元的定期债务，债务总额接近1220亿美元。当季末净现金为830亿美元。我们正在以前所未有的速度进行创新和投资，包括加快我们在美国的投资，并承诺在未来5年为美国贡献4300多亿美元和2万个就业岗位。

我们在第二财季还给股东带来了近230亿美元的回报。其中包括34亿美元的股息和等价物，以及通过公开市场回购1.47亿股苹果股票而获得的190亿美元。我们继续相信我们股票有巨大的价值，并保持我们关于在一段时间内实现净现金头寸的目标不变。

基于对当前和未来业务的信心，我们董事会已经批准了额外的900亿美元用于股票回购。我们还将派息提高7至每股0.22美元，并继续计划今后每年都增加派息。

鉴于近期全球持续存在的不确定性，我们不会对第三财季作出具体预测，但会有一些方向性的见解，前提是疫情对我们业务的影响不会比我们目前看到的本季情况更糟。

我们预计我们第三财季营收同比增长幅度仍将达到两位数。然而，我们认为，从第二财季到第三财季的营收环比变化将大于前几年，原因有二。首先，由于发布时间较晚且需求强劲，iPhone只在第二财季实现了供需平衡。这将导致比平常更剧烈的变化幅度。其次，我们认为供应紧张将在第三财季对营收产生30亿到40亿美元的影响。

我们预计公司毛利率将在41.5%到42.5%之间，运营成本在111亿美元到113亿美元之间。为了反映我刚才提到的7%的股息增长，今天董事会宣布将于2021年5月13日向截至2021年5月10日持有股票的股东派发每股0.22美元的现金股息。

分析师问答环节：

分析师：关于iPhone业务的问题。5G和疫情是第二财季中最主要的话题，你如何看待其中的市场机遇，如何吸引更多新客户？请解释一下iPhone市场的整体情况。

库克：我们发现，无论是第一次购买iPhone还是升级现有iPhone客户数量，同比增长幅度都达到了两位数。所以，第二财季出现了创纪录的设备升级热潮。很明显目前仍处在5G早期阶段，不同国家处在不同阶段，但全球范围内5G网络的渗透率仍很低，所以更多5G设备升级即将到来。

中国的5G网络在迅速铺开，而美国的5G建设也是进展迅速，但其他许多地区在采用5G技术方面速度较慢，5G网络覆盖程度不高。

分析师：关于苹果毛利率，42%比我记得的要高。当季毛利率的影响因素有哪些，是否是较高的部件成本或物流成本被汇率和其他因素所抵消？

马埃斯特里：第二财季的毛利率是42.5%，而第三财季的数据会与之相似，甚至略低。当季毛利率环比上升270个基点，主要是受三个主要因素的影响：成本节约和产品组合显然对此有帮助。而汇率变动从去年12月到3月又连续利好90个基点，这也很有帮助。我们预计会有一定程度的去杠杆化，但这将被节约的成本所抵消。但第三财季汇率对毛利率没有太大的影响。

分析师：我的问题是关于苹果服务。上一财季我们预计本季服务业务的增长速度会有所放缓。实际上服务是在加速增长。我想问的是，什么推动服务的加速增长？随着时间推移，服务增长是否能达到20%左右？

马埃斯特里：我们的服务业务比上一财季召开电话会议时预期的要好，各个方面都更强。我们已经注意到的一件事是，在整个疫情期间，由于很多商店都关门了，诸如AppleCare等往常很好的数字业务会下滑。但广告业务也会因为经济活动减少而受到负面影响。

在第二财季，AppleCare的增长显然是因为我们在当季重新开放了很多零售商店。很明显，广告业务的恢复使消费者的信心有所改善。因此，第二财季这些因素的结合确实带来了非常强劲的表现。

我在此前的发言中也谈到，我们会关注服务业务中的很多因素。比如说我们有多少新的付费账户，我们有多少新的订阅量？最重要的是，我们的安装基数是否还在继续增长？我们是否增加了新的服务？我们是否在改善现有服务的质量？所以从所有这些服务的基本要素看，我们很满意。

分析师：过去一年中，iPhone以及其他苹果设备活跃安装基数有了实质性增长。但从数据来看，设备升级周期并未缩短或有巨大变化。我想知道，设备使用增长、设备升级周期变化最终是否会影响到iPhone业务的增长？毕竟我通常会这样认为，用得多就换得勤。

库克：正如我之前提到的，无论是第一次购买苹果手机也好，还是升级现有苹果设备也好，我们显然看到了新一代iPhone的强劲表现。事实上，第二财季是有史以来升级原有iPhone客户数量最多的一个财季。现在很难说整个产品周期内的表现，毕竟上一财季我们刚刚发布新款手机，目前总共才上市四个半月左右的时间。但很明显，我们对现状很满意。

iPhone在世界各地的表现都很好。在美国，我们包揽排行前五的智能手机，在中国；我们有排名前两位的最畅销机型；在日本，我们手机占据了前五名中的四名；在英国，我们排行前四；在澳大利亚，我们占据了前六名。这些都是关键市场，而且我们做得非常非常好。

我确实认为5G周期很重要，坦白说我们还处于早期阶段。

分析师：能否谈谈明年的情况？你认为哪些业务有机会保持强劲营收增长？哪些业务有可能随着消费者转移开支重点而有所变化？

库克：今年第二财季我们取得了巨大进步。需要注意的是，我们对比的是去年第二财季，当时全世界疫情形势非常严峻。所以增长主要源自比较，话说回来当时的业绩也很好。卢卡在预期中也提到过未来可能的不足，主要是Mac以及iPad。

所以我们在这方面会遇到一些需求方面的挑战。现在的需求非常强劲，用户能够用内置M1芯片的Mac居家办公、远程学习；用户同样可以用iPad居家办公或远程学习。而且我们刚刚发布了搭载M1的iPad Pro，这是真正的杀手级新产品。因此，除了我们看到的市场趋势和疫情即将结束的现状之外，还有很多积极之处，还有很多推动产品升级的巨大力量，比如说许多公司都将以一种混合模式运行。因此，居家办公的效率仍然非常重要。如果你看看可穿戴设备，你会发现苹果手表当季表现非常好，我认为我们仍然处于手表业务的早期阶段。这款手表的新用户几乎占到了四分之三。所以这个市场离成熟还有很长的路要走。这样一来，也会加速推动相关服务。所以总的来说，我们感觉非常好。

分析师：我发现非营业活动产生的供应商应收账款当季增长了8%，与上个财季相比大幅减速。这是否说明在经济逐步恢复正常下第三财季营收将放缓？还是说明供应方面遇到了困难，导致库存压力变大？

马埃斯特里：谈到关于第三财季的预测和环比变动，我想强调两个因素。一个是，我们在最新一轮产品周期中发布iPhone的时间比平常晚，所以我们在当季才实现供需平衡，这显然使得环比下降幅度比平常更大。蒂姆刚刚在谈论iPad和Mac也说过，遇到了30亿美元或40亿美元的供应紧张。所以你可以从过去数据和渠道库存的角度来衡量我们当季的所做我为。

在库存方面，我们所做的和往常一样，减少了iPhone库存。因为我们的库存压力还是在iPad和Mac上，主要还在于我们产品的市场需求比较大。

分析师：苹果内容的价格非常吸引人，你也看到诸如Spotify， Hulu， Netflix等其他内容提供商最近都宣布涨价。我想知道你是如何考虑内容供应和定价的？另外关于Apple TV+的付费订阅数据如何？

库克：Apple TV+目前进展顺利。我们在Apple TV+上的目标和理念是创造高质量的原创内容，成为创作者最喜欢的平台之一。随着我们签约更多创作者、推出更多节目，我们正朝着这个目标前进。我们已经有不少苹果原创作品，获得了352项奖项提名，并获得了98个奖项。

我们还有一些非常受欢迎的节目，但我们不会公布用户数量。我们对其他服务和定价方面的表现感到满意，我们能在现有价格的基础上给顾客带来巨大的价值。

分析师：关于第三财季的预测，你们曾提到会出现可能出现大幅度环比变化。那么具体原因是什么，是否是因为30亿到40亿美元的供应紧张，又是什么造成了这种紧张局面？

马埃斯特里：过去几年的环比变化一直都在保持相似水平，但今年的环比变化幅度要比以往更高。主要受两方面因素的影响：一个是我们发布新产品的时间晚于往年，另一方面是iPhone在第二财季的需求很高以及我们提到的30亿到40亿美元的供应紧张。

你知道，这种供应压力来自于影响很多行业的芯片短缺，是芯片短缺和iPad和Mac市场需求非常高共同作用的结果。

以Mac为例，最近三个财季实际上是这种产品历史上表现最好的三个财季。这种难以置信的市场需求既是源自居家办公和远程教育，也是因为我们在过去几个财季发布的产品中投入了大量创新。

分析师：iPhone 12产品周期与过往周期有何不同？其产品组合持续性如何吗？我想了解iPhone业务的产品组合，以及对毛利率产生了何种积极影响？

库克：在iPhone 12产品组合中，或者说所有的iPhone中，iPhone 12是最受欢迎的。而iPhone 12 Pro和Pro Max销售也非常强劲。

分析师：能否说明其和之前的产品周期有何不同？是否有产品类别的结构性变化，这种变化能否持续下去？

库克：无可奉告，我们对结果真的很满意。

分析师：那么你认为供应压力何时有所缓解？你认为整个行业该如何克服供应压力？

库克：我们的大部分问题都是传统上存在的问题，遍及不同公司和不同行业。想要准确地回答这个问题，我们需要知道每个参与者的真实需求以及在接下来的几个月里需求会如何变化，所以很难给你一个好的答案。我认为我们能顺利应对我们的需求，但你知道，其他人在做什么，我不知道。所以我们会尽最大努力。

分析师：苹果何时能够稳定芯片供应？

库克：我们在第二财季没有出现材料供应短缺，这涉及整个供应链方面的工作，也使得我们当季能获得比预期高得多的营收业绩。

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