小米估值460亿美元 到底有没有创业泡沫？(2)

估值 - 26 家中国创业公司单轮融资过一亿美元

2014 年，有 26 家中国创业公司完成超过 1 亿美元的单轮融资，比之前 4 年加在一起还要多：

如果按照每年的融资 Top 5（不包括 Pre-IPO）计算，2014 也非常突出，仅次于 阿里巴巴和京东融资的 2011 年：

2014

小米 E 轮 超过 10 亿美元

嘀嘀打车D 轮 7 亿美元

易商网 B 轮 6.5 亿美元

爱奇艺 B 轮 3 亿美元

迅雷E 轮 3 亿美元

美团网 C 轮 3 亿美元　

2013

小米 D 轮 超过 10 亿美元

京东 E 轮 7 亿美元

UC E 轮 5.06 亿美元

易商2 亿美元

新丽传媒 A 轮 8.29 亿人民币

一嗨租车E 轮 超过 1 亿美元

2012

京东 D 轮 4 亿美元

小米 C 轮 2.16 亿美元

神州租车 B 轮 2 亿美元

瑞卡租车B 轮 1 亿美元

Xmybox A 轮 3 亿人民币

2011

阿里巴巴 E 轮 20 亿美元

京东 C 轮 15 亿美元

PPTVD 轮 2.5 亿美元

拉手 C 轮 1.11 亿美元

大众点评 C 轮 1 亿美元

走秀网B 轮 1 亿美元

窝窝团 B 轮 1 亿美元以上

2010

神州租车 A 轮 12 亿人民币

凡客 E 轮 1 亿美元

游戏吧 A 轮 1.3 亿人民币

绿盒子B 轮 1.2 亿人民币

驴妈妈旅游 1 亿人民币

与此同时，融资速度也变快了。《好奇心日报》整理了 IT 桔子公开的投融资数据，其中 2014 年拿到 C 轮和 2014 年之前拿到 C 轮的创业公司，它们在融资速度上有很大差异。

以中位数计算，2014 年拿到 C 轮融资的创业公司，B 轮和 C 轮只隔了 15 个月：

而在之前拿到 C 轮融资的创业公司，从 B 轮到 C 轮的中位数是 19.5 个月，相差了 4.5 个月：

预期 - 3962 亿美元用于并购

汤森路透的数据显示，今年公布的中国企业并购交易额创下了 3962 亿美元的最高记录，较去年增长 44.0%，这也是自 1982 年以来中国企业年度并购金额最高的一次。

在这些并购案例当中，BAT 无疑是最大的玩家。根据《新财富》整理的数据，截止到 2014 年 6月份，阿里巴巴已经在并购中花了618 亿元，腾讯以 537 亿紧追其后，百度也有178亿元。

并购的成熟提高了创业者和投资人的预期，尤其是对很多不适合上市的产业，它们过去难以获得风险资本的青睐，现在也有了新的机会。

《好奇心日报》就此采访了梧桐树资本的童玮亮，他给我们介绍了并购在中国的发展：如果我们回翻 5 年，之前的大公司看到好的机会会自己去做，创业者也很少想把公司卖掉。 但现在并购逐渐成为主流的事情。对于上市公司来说，市场竞争更加激烈。自己从头开始做，失败的概率也很高。

关于泡沫的讨论一般不会有定论。事实上，就在 2000 年科技泡沫破裂前，觉得市场一切正常的声音依然与质疑之声同等响亮。

但关注泡沫是有意义的。在资本和企业的博弈中，单个企业和个人都无法逃脱巨大的张力。无论你是做投资、拿着产品雏形准备创业，或者只是在创业公司打工而已。

国内关于泡沫的研究常遇到的问题是观点充分但事实不足。

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